El ministro de Economía, Luis Caputo, volvió a atar el futuro financiero de la Argentina a los bancos internacionales: cerró un préstamo de corto plazo por 3.000 millones de dólares y reabrió la emisión de deuda en moneda extranjera para afrontar un vencimiento de unos 4.200 millones en bonos que nacieron para reestructurar la deuda que él mismo había tomado durante el gobierno de Mauricio Macri. Si se mira en perspectiva, el patrón se repite: la nueva deuda de Caputo sirve, otra vez, para tapar los agujeros que dejó la vieja deuda de Caputo.
Detalles de la operación
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró un préstamo tipo repo con un club de seis bancos internacionales por alrededor de 3.000 millones de dólares, utilizando bonos soberanos como los Bonar 2035 y 2038 como garantía. Estos fondos se suman a unos 1.800/2.000 millones de dólares provenientes del Tesoro nacional ya 700 millones generados por la privatización de represas del Comahue, cubriendo así el vencimiento de bonos reestructurados en 2020.
Costo y condiciones del nuevo endeudamiento
El repo tiene un plazo de 372 días y un costo estimado del 7,4% anual, calculado sobre la tasa SOFR más 400 puntos básicos. Esta operación se suma a la reciente emisión de Bonar 2029 por 1.000 millones de dólares a una tasa del 9,26% anual, la primera colocación de deuda en moneda extranjera en casi una década y que recuerda las emisiones del ciclo macrista liderado por el propio Caputo.
Continuidad del modelo macrista
Los bonos que vencen ahora fueron emitidos para reestructurar la deuda tomada por Caputo como ministro de Finanzas durante la presidencia de Mauricio Macri entre 2016 y 2018, período marcado por megacolocaciones en Wall Street. A pesar de las promesas de evitar nuevas emisiones bajo ley extranjera y reducir la dependencia de los mercados internacionales, el Gobierno recurrió a una mezcla de repos, privatizaciones y deuda fresca para cerrar el programa financiero de enero de 2026.
Interrogantes económicos y políticos
La estrategia plantea dudas sobre su sostenibilidad: ¿puede Argentina seguir tomando deuda cara y de corto plazo para cubrir pasivos generados por el mismo esquema de endeudamiento? Para Notigital, este episodio refuerza la necesidad de analizar si el modelo financiero actual, con Caputo al frente, rompe o solo maquilla el ciclo de deuda heredado del macrismo.
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